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事件形色

2024 年10 月25 日，公司发布2024 年三季报，施展期内公司齐全交易收入1771.77 亿元，同比增长13.67%，齐全归母净利润90.75 亿元，同比增长23.06%，扣非归母净利润为81.17亿元，同比增长15.43%。公司单三季度齐全交易收入735.79 亿元，同比增长27.07%，齐全归母净利润36.79 亿元，同比增长21.88%，扣非归母净利润为31.58 亿元，同比增长9.71%。

公司预报2024 年归母净利润为131.4-136.9 亿元，同比增长20%-25%，扣非归母净利润为114.9-127.1 亿元，同比增长12.76%-24.82%。

事件辩论

公司前三季度收入齐全较高增长，主要系两方面原因：一方面是公司内生增长能源强，在花费电子板块传统产物增长持重，海外大客户新品发布带来企业成长，另外皮汽车及通讯板块一样增长飞速；在外延扩展方面，公司并表Qorvo、Cosmo 主体孝敬营收新增量。

利润角度来看，前三季度受到客户智能头显产物影响，子公司立铠产生部分亏本，此外由于汇率波动属于财务用度科目，外汇套保操作盈利则计入非通常损益科目，因此形成了归母与扣非净利润增长率的各异，公司骨子事迹进展依旧持重。

公司花费电子业务有望跟随客户在AI 手机及单品立异海浪中齐全进一步发展，不停栽培自己在海外大客户份额及盈利水平，在花费电子“极少各类”产物线方面，公司具有更高盈利进展，公司力求花费电子范围除大客户外业务量冲破千亿范围，醉心AI 产物及繁衍产物的成长契机。公司动作依靠内生及外延面貌镇定壮大的公司，将来有望在政策搭救下不停齐全对产业链后劲地点进行整合齐全盈利身手栽培。

回归立讯精密过往发展，公司在花费电子范围借助内生与外延并购齐全多品类、多客户、多结尾的全面发展，成绩于中枢大客户在花费电子立异发展的一花独放，立讯精密飞速成长为迈过千亿营收的公司。过往花费电子的长足发展让全球忽略了其汽车、通讯业务的5-10 年的政策布局，然而不成否定的是两者在畴昔数年来的增速也口角常可不雅的，如今公司迎来汽车智能化、电动化、AI 算力发展机遇窗口，凭借过往在花费电子硬件范围的累积，公司将来有望在汽车及通讯范围再次成长为行业巨头。咱们瞻望公司2024-2026 年归母净利润分辩为133.97、162.15、189.91 亿元，计议到公司将来的持重成长性，现时估值或被低估，看护公司“买入”评级。

风险教唆

1、汽车业务竞争加重；

2、并购整合不足预期。

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